科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量達到140家收盤合計市值突破3萬億元

2020-07-27 17:21:28來源：搜狐科技

7 月 22 日，芯朋微、奇安信、力合微、三生國健、震有科技、德林海和大地熊 7 家科創(chuàng)板企業(yè)同時上市。至此，科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量達到 140 家，截止該日收盤合計市值突破 3 萬億元。

這一天，科創(chuàng)板正式迎來開市一周年。

一年前的 7 月 22 日，被譽為 “中國版納斯達克” 的科創(chuàng)板正式開市，首批 25 家企業(yè)上市交易。作為中國資本市場改革 “試驗田”的科創(chuàng)板，在提出 8 個月后進入實質(zhì)運行階段。

這一年來，科創(chuàng)板奮力改革，乘風破浪，不斷刷新人們認知，創(chuàng)造出多個紀錄——不到 50 天的閃電過會上市速度，虧損企業(yè)不再被拒之門外，首日暴漲超 10 倍，首家紅籌和首家發(fā)行 CDR(中國存托憑證)企業(yè)誕生，多數(shù)企業(yè)股價翻倍暴漲等。這些無不讓市場狂歡，一場場造富運動持續(xù)上演。

在度過周歲生日后，科創(chuàng)板被正式編入上證指數(shù)。同時，科創(chuàng)板也進入解禁期，首批減持潮密集來襲，市場 “先跌為敬”。取得階段性成功的科創(chuàng)板面臨挑戰(zhàn)，但更多的則是機遇。

總市值突破 3 萬億醫(yī)藥唱主角半導(dǎo)體受關(guān)注截止 7 月 22 日，科創(chuàng)板共有 140 家企業(yè)上市，到該日收盤時總市值已達到 3.3 萬億元;其中 70 家企業(yè)市值超百億，7 家市值超千億，刷新 A 股上市速度的中芯國際以近 6000 億元市值位于首位，另外 6 家公司(金山辦公、寒武紀、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)、瀾起科技、君實生物)則均在 1000-2000 億元之間。

截止 7 月 22 日收盤 7 家市值千億的科創(chuàng)板企業(yè) 制圖/搜狐科技

值得注意的是，在這 7 家企業(yè)中，除了金山辦公和實生物，其余 5 家均為半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)。中芯國際是中國大陸規(guī)模最大、最為先進的晶圓制造廠，寒武紀是一家 AI 芯片設(shè)計公司，中微公司是國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭之一，滬硅產(chǎn)業(yè)則是國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的半導(dǎo)體硅片制造企業(yè)，瀾起科技是全球排名第二的內(nèi)存接口芯片廠商。隨著國產(chǎn)替代呼聲高漲，半導(dǎo)體越加備受關(guān)注，而市場顯然也給予了其更高的估值。

從市場表現(xiàn)來看，140 家科創(chuàng)板上市企業(yè)股價相較發(fā)行價均保持正向上漲(截止 7 月 22 日收盤)，有 94 家企業(yè)，即約 67% 的企業(yè)漲幅翻倍;其中 10 家企業(yè)累計漲幅超過 5 倍，尚未盈利的滬硅產(chǎn)業(yè)位列第一，超過 1000%，天智航、安集科技、國盾量子則分列其后，漲幅均達到 800%，其中國盾量子首日暴漲超 1000%，刷新科創(chuàng)板新股首日漲幅紀錄。

在行業(yè)分布方面，按申萬分類，生物醫(yī)藥領(lǐng)域以 29 家上市企業(yè)獨占鰲頭，成為最大的一股力量;計算機(軟件開發(fā)、IT服務(wù))、機械設(shè)備(專用設(shè)備、通用機械)、電子(半導(dǎo)體、光電子)分別有 28、26、22 家企業(yè)實現(xiàn)上市，合計占比 75%。這些行業(yè)均屬于科創(chuàng)板重點推薦的領(lǐng)域，科創(chuàng)板烙上了深深的硬科技底色。

科創(chuàng)板 140 家上市企業(yè)的申萬行業(yè)分布情況制圖/搜狐科技

資深投行人士王驥躍對此也深以為然。他表示，一年下來，科創(chuàng)板企業(yè)的科創(chuàng)屬性方面整體上顯著提高。

這從這些企業(yè)的研發(fā)投入力度也可看出。近日，中央廣播電視總臺上海總站和申萬宏源有限公司研究所共同編撰的首部《科創(chuàng)板白皮書 2020》顯示，科創(chuàng)板企業(yè)報告期內(nèi)研發(fā)投入占比平均為 11.29%，遠高于同期上市的 A 股其他板塊新股，核心技術(shù)達到國內(nèi)領(lǐng)先水平的占比高達 63%，另有占比 21% 的企業(yè)處于國際領(lǐng)先地位，其中多家企業(yè)位于行業(yè)領(lǐng)先。

具體來看，在上市的 140 家科創(chuàng)板企業(yè)中有一半企業(yè)的研發(fā)費用率超過 10%，百奧泰、神州細胞的研發(fā)投入甚至分別達到營收的 909 倍、196 倍，去年研發(fā)分別達到 6 億元、5 億元;寒武紀、君實生物去年的研發(fā)支出也高于營收，分別為 5 億元、9 億元，占營收的比重均在 122% 左右。

這也導(dǎo)致這 4 家企業(yè)仍未實現(xiàn)盈利。在推出科創(chuàng)板之前，未盈利就意味著被資本市場拒之于門外，但在科創(chuàng)板，這些已不再是上市障礙。除了前述 4 家企業(yè)，目前在科創(chuàng)板還有 6 家上市企業(yè)處于虧損，包括中芯國際、滬硅產(chǎn)業(yè)、澤璟制藥、天智航、埃夫特、奇安信，其虧損的原因大多也是研發(fā)所致，如中芯國際去年的研發(fā)高達 47 億元，位于科創(chuàng)板首位，在整個 A 股也排名靠前;7 月 22 日才上市的網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)奇安信去年研發(fā)支出也超過 10 億元，占營收的比重達到 33%，同期則虧損近 5 億元。

科創(chuàng)板 10 家尚未盈利的企業(yè)研發(fā)情況制圖/搜狐科技

可以看到，這些虧損企業(yè)多集中在半導(dǎo)體和生物醫(yī)藥領(lǐng)域，都是需要長期投入、研發(fā)成果轉(zhuǎn)化周期長的行業(yè)，其中專注于腫瘤、血液疾病等治療領(lǐng)域的創(chuàng)新驅(qū)動型新藥研發(fā)企業(yè)澤璟制藥是首家采用第五套標準過會的科創(chuàng)板公司，也是中國 A 股市場首家虧損公司上市案例。

此外，科創(chuàng)板還開創(chuàng)中國資本市場多項先河，如第一家同股不同權(quán)的企業(yè)優(yōu)刻得，首家以紅籌 / VIE 架構(gòu)上市的華潤微，第一家發(fā)行 CDR 的九號機器人，以及首家同時在 A 股和 H 股上市的紅籌企業(yè)中芯國際等。這些無不體現(xiàn)了科創(chuàng)板充分的包容性。

1700 億市值解禁壓頂科創(chuàng)板的挑戰(zhàn)和機遇在開市一周年之際，科創(chuàng)板也伴隨著大額解禁。據(jù) Choice 數(shù)據(jù)，僅僅在 7 月 22 日當天，科創(chuàng)板解禁市值就超過 1700 億元。

具體來看，西部超導(dǎo)、天宜上佳、虹軟科技、容百科技、瀾起科技、中微公司、光峰科技、睿創(chuàng)微納等公司解禁規(guī)模占其流動市值比重均超過 300%，其中西部超導(dǎo)達到了 639%。此前市場不少聲音認為解禁潮會對市場造成沖擊，但從 7 月 22 日的表現(xiàn)來看，科創(chuàng)板平穩(wěn)過渡，當日正式發(fā)布的首個科創(chuàng)板指數(shù)——科創(chuàng) 50 收漲 0.47%。

不過，減持套現(xiàn)還是如約而至。7 月 23 日晚間，西部超導(dǎo)、容百科技、光峰科技等 8 家公司同時發(fā)布股東減持股份計劃公告，其中西部超導(dǎo)減持股份占比最高，該公司四位股東擬合計減持股份不超過公司總股本的 14%，按當日收盤價計，涉及市值達 21 億元。中微公司則發(fā)布首單詢價轉(zhuǎn)讓計劃，9 名股東計劃減持 2.66% 股份，涉及市值超 25 億元。

王驥躍表示，限售減持本質(zhì)上和無限售的投資者獲利了結(jié)是一樣的，減持潮過后，由于流通量的增加，相關(guān)公司的市場價格會更合理些。不少觀點認為，這也將在一定程度上助推科創(chuàng)板估值回歸理性。此前高估值是科創(chuàng)板普遍存在的現(xiàn)象，典型的如最近上市的中芯國際、寒武紀，估值表現(xiàn)已超出市場邏輯，更多的反映的是國產(chǎn)替代預(yù)期。

深度科技研究院院長張孝榮此前就對搜狐科技表示，中芯國際作為產(chǎn)業(yè)龍頭，承載著重大科技創(chuàng)新的希望，價值不可估量。但他也表示，從傳統(tǒng)的估值觀點來看，市場對中芯國際的預(yù)期有點偏高，帶來芯片股階段性的調(diào)整是有可能的。

市場也迅速做出反應(yīng)。在解禁減持潮等多種利空因素疊加下，7 月 24 日 A 股大跌，科創(chuàng)板也歷經(jīng)較大程度的回調(diào)，科創(chuàng) 50 指數(shù)回落幅度高于另外三大指數(shù)，大跌超 7%，總體市值回落至 3.07 萬億元，相較 7 月 22 日蒸發(fā)達 2475 億元;板塊內(nèi)僅 7 家企業(yè)上漲，28 家企業(yè)跌幅超過 10%，龍頭股中芯國際下跌近 9%，市值蒸發(fā)至 5300 多億元，也帶動半導(dǎo)體板塊集體走低，瀾起科技、滬硅產(chǎn)業(yè)市值均跌破千億。

值得注意的是，此次解禁減持僅涉及到首批 25 家科創(chuàng)板公司，未來還會有更多的解禁襲來，這對于被認為是存在估值泡沫的科創(chuàng)板來說面臨壓力。不過，國盛證券分析師認為，解禁對市場或有短期沖擊，影響相對有限，反而可能是 “黃金坑”。

此外，在科創(chuàng)板推行的以信息披露為核心的注冊制也已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板實施。王驥躍認為，這將給科創(chuàng)板帶來壓力。他解釋到，創(chuàng)業(yè)板 IPO 門檻更低，而且沒有科創(chuàng)屬性的限制，在規(guī)則上有后發(fā)優(yōu)勢，和科創(chuàng)板之間并不是適度競爭，而是非常激烈的競爭。從近期新申報企業(yè)來看，選擇創(chuàng)業(yè)板的擬 IPO 公司數(shù)量已經(jīng)顯著超過了選擇科創(chuàng)板的公司。

不過，王驥躍認為，對于已滿周歲的科創(chuàng)板，更重要的并不是與創(chuàng)業(yè)板在 IPO 資源上的競爭，而是在格局上可以更大一些，把改革試驗田的功能發(fā)揮地更充分一些。科創(chuàng)板應(yīng)當充分借鑒境內(nèi)外各市場的先進經(jīng)驗，對資本市場的基礎(chǔ)制度提出科創(chuàng)板的改革方案，從而讓科創(chuàng)板的公司一直享有改革紅利，并以此吸引更優(yōu)質(zhì)的公司來科創(chuàng)板上市，進而獲得與其他板塊的持續(xù)性競爭優(yōu)勢。

他認為，科創(chuàng)板的未來，在于持續(xù)不斷的改革創(chuàng)新?lián)敚谟诔志玫母母锛t利，在于不斷完善的市場制度，而不在于上市公司的多寡。不過，科創(chuàng)板仍有著充足的后備軍。據(jù)上交所披露，目前還有 23 家企業(yè)通過科創(chuàng)板注冊等待上市，3 家過會，177 家企業(yè)已問詢或受理。

普華永道審計部合伙人鄧錫麟預(yù)計，年內(nèi)還將有超 50 家企業(yè)陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，同時將有越來越多在境外掛牌的紅籌企業(yè)因科創(chuàng)板而回歸 A 股。此前美國監(jiān)管機構(gòu)不斷加強對中概股監(jiān)管后，市場就認為中概股將迎來回歸潮，除了港股，科創(chuàng)板或也會是不少企業(yè)的選擇。

此外，科創(chuàng)板已經(jīng)吸引了更多明星企業(yè)的青睞。百度先前傳出籌備回歸 A 股，且不排除在科創(chuàng)板上市的消息，估值 2000 億元的京東數(shù)科也爆出將在科創(chuàng)板上市，并掛出上市輔導(dǎo)公告。估值 2000 億美元的獨角獸螞蟻集團近期也官宣將在科創(chuàng)板和港交所尋求同步發(fā)行上市，有望成為 A 股史上融資規(guī)模最大的 IPO，被不少人稱為史上最大的造富運動。

這也被視為科創(chuàng)板周年最好的生日禮物。隨著未來更多具有科技實力企業(yè)的加持，科創(chuàng)板將繼續(xù)踏浪前行。

標簽：科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量